《金融化下金融促进实体经济发展分析》

金融化下金融促进实体经济发展分析

摘要。2018年4月27日，中国人民银行、中国保监会等部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称为《资管新政》），自此，金融机构进入“强监管”时代。《资管新政》的出台不仅对金融机构的资产管理业务做出明确的规定，也为金融服务于实体经济奠定了良好的基础。自2016年以来，我国不断强调要振兴实体经济，促成金融与实体经济之间的良性循环，这不仅是有效防范金融风险的重要举措，也是经济健康发展的助推器。但当前金融与实体经济之间依然存在明显的不协调，基于逐利思想，大量金融资源流入房地产等领域，实体经济面临着巨大的资源缺口，此种现象出现的原因在于金融机构过于重视短期收益，导致金融机构风险加剧，影响实体产业及金融业的可持续发展。文章以金融化视角分析金融与实体经济不协调的原因，并探究金融促进实体经济发展的有效措施。

关键词：金融化；金融；实体经济

实体经济是基础性经济，公众的生产生活对于实体经济有很强的依赖性。实体经济的发展状况影响着经济总体发展的稳定性。习近平总书记多次强调“发展实体经济”“服务实体经济”“增强金融为实体经济服务的功能”。金融，可以看作是实体经济的衍生物，金融的发展以实体经济为基础，从金融发展的角度来看，金融的提升也为实体经济的发展提供了便利条件。由此可见，金融依存于实体经济，先有实体经济这一“因”，才有金融这一“果”，两者之间又包含着复杂的关系，从总体来看，两者相互依存，相互促进。但从当前金融与实体经济之间的关系来看，金融机构过度膨胀，实体经济所占dp比重越来越少；资本脱离实体经济转向虚拟经济的现象十分严重，在金融实践中，金融机构将大量资本进行“包装”转投房地产等领域，资本空转现象频发。基于以上事实，应当从经济金融化视域下，分析金融与实体经济之间关系错位的原因。

一、金融与实体经济不协调的原因

金融危机给实体经济带来了巨大的冲击，在此之后，实体经济产业空心化问题凸显，实体经济长期处于低迷状态。为此，我国投入了大量的资本以活跃实体经济，转变实体经济不景气的现状，但是由于金融机构没有较为健全的体制，金融监管不严格，这些数额巨大、流动性极强的资金流入了虚拟经济，而不是按照预期的设想，用于振兴实体经济，实体经济的发展受到了严重的阻碍，经济也逐渐朝向金融化发展。在此背景下，金融机构获得了大量的资金以实现进一步的扩张，实体经济被进一步弱化。金融资本本身服务于实体经济，实体经济中，只有产业资本能够获得利润，随着金融机构的不正常膨胀，金融资本对于产业资本的控制能力越来越强，主要原因在于金融资本的收益高于产业资本，产业资本由实体经济转向虚拟经济，一些企业及投资者已经不满足于对产业资本进行分红，而是希望能够通过金融资本获取更高的收益，在这一转变下，实体经济不再依赖传统生产及贸易获得利润，而是寄希望于金融渠道，甚至出现企业“圈钱”现象。在经济金融化的过程中，金融资本的结构也发生了明显的变化，部分难以实现流动的资产经过转变能够在金融市场进行交易，一些具有风险的资产成了金融衍生品，也能够实现交易，此外，国际大宗商品的金融化为套利、投机行为提供了便利。由此可见，金融资本结构的变化导致金融资产泡沫化严重，金融风险加剧。金融与实体经济不协调不仅阻碍实体紧急的发展，也使金融发展置于高风险之中。从金融的本质上来看，其既不属于实体经济，也不属于虚拟经济，其最大的功能在于促进经济发展，包括风险管理、促进资金的融通、合理优化资源配置等。因此在提高金融服务实体的能力上，不能以牺牲金融为代价对实体经济进行补贴，也不能忽视金融对于促进经济发展的重要作用，更不能抑制金融创新，而是要正确看待金融与实体经济之间的关系。

二、金融促进实体经济发展的措施

（一）以法律打破金融垄断。自由市场机制最大的作用是优化生产要素的配置，保证利益分配的公平性。尽管自由市场的发展已经趋于成熟，但从自由市场内部以及本质来看，由金融渠道所获得的利润远远高于从生产、工业等实体经济中获得的利润，导致实际经济利益受到挤压，因此，为了维护实际经济利益，我国需要加强有关政策法规的完善。首先，我国需要完善反垄断法律法规，打破金融垄断，建立自由市场竞争机制，使生产要素在各个行业之间合理分配，使金融和实际经济利润平均化。其次，通过股份制企业财务资本的透明化，明确财务和产业资本的权限，完善公司治理体系，使股东的合法权益得到有效保护，并获得个人经济利益在严格批准实际商业资本的转移中，保持了公司治理的连续性。最后，需要在产业政策中提高实体产业的资源配置效率。通过有效保护工人的合法权益和实体经济，所有行业都可以通过公平的市场竞争获得平均利润率。此外，我国需要制定和完善合理的财税政策和货币政策，以深化利润和汇率市场改革。

（二）提高实体经济的资本回报率。当前，由于产业结构失衡和实体经济产能过剩，社会生产效率持续低下。因此，为了促进实体经济的发展，从金融的角度来看，有关部门要积极推动实体经济相关产业的转型升级，提高资金吸引力。只有积极推动实体经济转型升级，才能提高资本利润率，吸引更多的金融资本为之服务。政府应该从供给方面的结构改革开始。一方面，应探索和实施创新发展战略，通过创新带动实体经济的转型和结构优化。另一方面，大力鼓励和培育新兴产业，使实体经济在金融环境中获得持续的活力。

（三）深化金融体制改革，完善金融市场体系。实体经济的升级与转型离不来金融的支持。为此，应将金融供给改革放在金融体制改革的首要位置，转变以往“需求驱动”的金融供给理念，丰富金融供给的方式，使新型实体企业以及小微实体企业能够通过金融渠道进行融资。银行体系作为金融服务的主体，应当积极进行体制改革，打破垄断局面，形成大、中、小型银行均衡发展的新格局，向不同规模的企业提供差异化金融服务，一方面，能够避免金融资本浪费；另一方面，能够提高银行体系综合服务能力。同时，确定适当的银行信贷方式，使实体企业能够以较少成本获得较多的融资资金，以实现实体经济的转型与升级。最后，构建多层次金融资本市场，以多融资渠道为基础，为实体企业融资提供便利。

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[4]陈谌.金融化视角下金融促进实体经济发展研究[j].商场现代化，2019（07）：187-188.

[5]张志明.金融化视角下金融促进实体经济发展研究[j].经济问题探索，2018（01）：30-37.