《旅游综合体四大模式、优劣势分析》

旅游综合体四大模式、优劣势分析

bot模式的优劣势分析

摘要：bot模式进行建设的项目一般都具有以下特点：规模大、技术水平要求高，工程周期长、特许经营期限长等。这些特点决定了项目工程建设的难度和风险，通过bot模式的优缺点的分析，给予企业在项目上的借鉴。

关键词：bot模式，优势，劣势，风险

bot即建设（build）－经营（operate）－转让（transfer），是80年代国际上新兴的一种项目融资和建设模式，主要用于基础设施建设，其含义是政府将基础设施的建设、经营权授予私人项目公司行使，在经营期间，项目公司享有项目设施的所有权，但经营期满后项目公司将设施无偿地转移给政府所有，他的性质不单单是一种国际投资、项目融资、承包、技术转让的手段而是一种系统工程，是一种综合了经济、社会因素的法律运作，实质上体现了不带有项目所有权转移的委托管理与经营。

鉴于bot模式众多优势，近年来，bot模式在高速公路、铁路、电站、港口和码头等基础设施建设中得以广泛应用。目前bot项目模式的前沿阵地仍然是亚太和拉美地区。

一、采用bot模式的优势

（一）企业作为项目的发起人或承包商采用bot方式具有以下几方面的优势

1、充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋”。bot项目的资金分为项目资本金和项目建设资金两部分，其中项目公司的资本金只占一小部分，70%~90%资金要通过银团贷款等融资方式解决。

2、能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担。传统的融资方式项目债务是投资者的债务的一部分，出现在其资产负债表上，bot模式的融资方式不同于传统的融资方式，他是资产负债表外融资，是指通过投／融资结构，使债务不出现在项目公司的资产负债表中。

3、能利用有限追索权的特点，加上其他风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率，能提高竞争力，创造较多商业机会。

（二）国家作为项目的最终拥有人采用bot方式具有以下几方面的优势

1、资金的利用方面。政府采用bot方式能吸引大量的民营资本和国外资金，以解决建设资金的缺口问题；另外，bot方式还有利于政府调整外资的使用结构，把外资引导到基础设施的建设上，以便于政府集中有限资源投入到那些不被投资者看好但又关系国计民生的重大项目上。

2、风险的转移方面。基础设施项目的建设运营周期长、规模大，风险也大。在bot模式中，政府将风险转移给了项目的投资者。项目借款及其风险由承包商承担，而政府不再需要对项目债务担保或签署，减轻了政府的债务负担。

3、项目的运作效率方面。项目公司为了降低项目建设经营过程中所带来的风险，获得较多的利润回报，必然采用先进的设计和管理方法，引入成熟的经营机制，从而有助于提高基础设施项目的建设与经营效率，确保项目的建设质量和加快项目的建设进度，保证项目按时按质完成。

二、采用bot模式的劣势

（一）对企业而言采用bot方式不仅具有以下的缺点，同时面临许多风险

1、融资成本较高，因此要求的投资回报率也高。由于bot项目的总投资规模很大，绝大部分的建设资金要通过银行贷款或发行企业债券等方式融资，融资成本较高，要求投资回报率较大幅度的高于贷款利率，因此对项目本身的收益要求较高。

参考文献：

[1]戚晶，建设项目中的bot融资模式优缺点分析经济管理

[2]张黎，bot融资项目风险影响因素分析及风险管理研究[d].重庆大学硕士论文2006[3]贺建芬，项目公司在bot建设中的风险分析[j].中国市政工程，2001